2700点，珠还合浦！

　　今天午后，沪指2700点珠还合浦，三大指数亦一度快速翻红，大金融、光刻机、房地产、煤炭等处所领涨。那么，究竟发生了什么？

　　分析东谈主士合计，最初是降息预期越来越浓，今晚好意思联储降息的预期已基本打满，而周五等于LPR颐养的时刻窗口。上周，关于下调存量房贷利率的预期也尽头热烈。

　　其次，光刻机（胶）指数一度大涨超3%，可能与国产替代的逻辑筹商。据英国《金融时报》当地时刻周二报谈，好意思国和日本政府行勉强芯片输中料理已毕契约。白宫但愿在好意思国11月总统大选前公布新的出口料理步调，包括条件非好意思企业必须先取得许可。

　　来看报谈！

　　反攻

　　今天，A股指数全体发达低迷，但光刻胶和光刻机两大板块却集体大涨，板块指数涨幅最高时超越3.5%。

　　芯片关系股票飞腾，一般王人与国产替代的逻辑关系。这次，可能亦是受此逻辑启动。据英国《金融时报》当地时刻周二报谈，白宫但愿在好意思国11月总统大选前公布新的出口料理步调，包括条件非好意思企业必须先取得许可。

　　好意思国政府官员、日本和荷兰连月密集协商，但愿加强既有出口料理机制，也确保日本和荷兰公司不会被好意思方列为“番邦径直产物律例”锁定的对象。

　　知情东谈主士观念，好意思日两边协商行将取得冲破性发展，仅仅日本官员申饬，由于日本惦记买卖争端，谈判的情况仍然“相等脆弱”。日本政府尤其担忧，倘若和洽好意思国推论出口料理，其获得要津矿物的才调可能受阻，疏淡是镓和石墨。音信东谈主士称，日本政府和企业也曾收到了申饬。好意思国的出口料理步调，意在堵住现存章程的粗疏，好意思方但愿祭出更多限制步调，让他国更难取得要津芯片制造斥地。好意思国也但愿日荷两国料理软体更新、斥地珍重等事迹。

　　值得致密的是，今天午后，走势低迷的A股倏得爆发。中字头个股探底回升，中航产融直线涨停，中国东谈主寿、中国石化、中兵红箭、中国太保、中远海控等涨幅居前。房地产板块颠簸反弹，电子城午后涨停，中交地产、滨江集团、我爱我家、特发事迹、招商蛇口等跟涨。A股三大指数亦一度集体翻红，2700点也得以申诉。

　　分析东谈主士合计，从飞腾结构来看，主要如故与降息预期筹商。今晚好意思联储降息的预期已基本打满，本周五亦然LPR颐养的时刻窗口。不少业内东谈主瞻望，在好意思联储降息之后，LPR也会随从颐养。中秋节之前，市集关于存量房贷利率的下调预期也尽头热烈，市集再度疯传重磅信息：中国最早将在本月削减存量住房贷款利率，旨在通过贬低数百万家庭的借钱资蓝本刺激蹧跶。不外，纵脱现在，该音信尚未得到官方阐发。

　　契机已至？

　　那么，后续市集契机有多大？

　　中信建投研报合计，中国战术干涉要津不雅察窗口期，短期A股市集激情异常低迷，强势股补跌，具备市集底部特征。后续市集转势仍依赖于扩内需战术加码，结构上关怀内需α品种。把合手主动投资契机，往时三年平台经济积极整改、加速转型，干涉新首先，线上增速度先竖立，关怀互联网平台经济；地产销量大幅下滑阶段正逐渐往时，关系维持战术不错期待；以旧换新国内扩内需战术发力初见收效，恭候扩内需战术赓续发力。

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　　中信证券合计，宏不雅价钱信号疲软的态势延续，里面战术的应付仍需不雅察，而外部信号扰动还不及以影响国内战术；9月以来托底资金流入减少，加速股价充分响应市集预期，磨底流程有望贬低，增量战术出台前瞻望短期资金博弈仍将主导市集；确立上，忽视延续红利加出海的底仓，耐烦恭候拐点信号。

　　国产替代的空间有多大？

　　另一方面，国产替代的空间有多大？

　　针对荷兰近日晓谕将扩大光刻机出口料理界限，商务部新闻发言东谈主8日回应称，中方致密到关系情况。近来，中荷两边就半导体出口料理问题开展了多层级、多频次的沟互市讨。荷方在2023年半导体出口料理步调的基础上，进一步扩大对光刻机的料理界限，中方对此默示起火。

　　从大师市集来看，日本企业主导了光刻胶市集，并把持光掩膜份额。来自9月11日的音信称，日本经济新闻社对天下经济行径中遑急的最终产物和事迹等71个品类进行了2023年“主要商品和事迹市集份额打听”。效果骄贵，日本企业份额在10个品类中排在首位，比前次打听加多4个；在新打听的“半导体材料”的5个品类中，日本企业在3个品类位居第一。

　　在光刻胶界限，东京应化工业以22.8％的份额排在大师首位。汽车用传统产物发达出色，何况用于最新款智高手机的半导体“极紫外（EUV）光刻胶”等也作出了孝敬。2024年2月东京应化将2030财年（纵脱2030年12月）销售额宗旨提高到了3500亿日元，是原经营的1.75倍。除了好意思国杜邦份额占13.2％踏进第四名以外，其余份额均由日本企业把持，排行靠前的日本企业的共计份额达到75.9％。

　　在动作半导体基础材料的“硅晶圆”方面，信越化学工业以24.7％的份额位居大师首位。最顶端产物只须信越和排在第二的胜高（份额占比为19.9％）两家公司不祥分娩。在半导体的上游分娩工序顶用于转印半导体电路的“光掩膜基板”这一品类方面，3家日本企业把持大师份额。

　　值得致密的是，由于中国大陆进行的是自主开发，因此除中国台湾地区外，这次并未将中国大陆的数据莫得纳入统计。这可能也等于国产替代的空间。而从半年报来看，大部分半导体材料公司事迹均呈现同比进取趋势。

　　浙商证券瞻望，本年下半年白虎 porn，伴跟着国产晶圆厂需求连续及半导体材料国产浸透率擢升，国产半导体材料有望保持较高需求。申万宏源更是默示，国产替代遑急性显赫增强，瞻望改日光刻机买卖、国内时代逾越王人不错愈加乐不雅，国内晶圆厂先进制程扩产节律改日几年有望超市集预期。